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在线原油直播:石油价格反弹动能式微供求现隐患?

    在欧佩克减产,全球经济复苏和美元贬值的影响下,今年国际油价已基本恢复了下降趋势。但是,自7月以来,国际油价反弹的势头逐渐减弱,能源需求的预期回升一直面临着新皇冠肺炎流行的考验。经济前景的不确定性使投资者不愿增加油价。供需的脆弱平衡会被打破吗?
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    需求:恢复需要时间
 
    尽管该流行病尚未在世界范围内得到完全控制,但人们的生活已逐渐回到正确的轨道,各国的经济活动已重新开始。根据最新数据,自2019年初以来,欧元区制造业自2019年初以来首次上线。美国供应管理协会的ISM制造业指数从6月份的52.6跃升至5月份的54.2. 7月,创纪录的17个月。最高级别。
 
    原油经纪公司PVM Oil Associates的高级分析师塔玛斯·瓦尔加(Tamas Varga)在接受采访时说,经济复苏推动了能源市场的复苏,制造业已显示出明显的回升迹象,这通常意味着原油需求正在回暖。井井有条。
 
    但是,市场完全恢复需要时间。根据美国能源信息署(EIA)的数据,美国汽油和馏分油的消费量已从4月的低点反弹至去年同期的90%以上。但是,航空燃料需求仍然疲软,仅为去年水平的一半,反映出全球航空需求急剧下降的影响。 IHS Markit副总裁库尔特巴罗(Kurt Barrow)指出,这种流行病可能预示着更广泛的能源转型,全球石油消费的全面复苏可能要等到2023年。
 
    据了解,美国国内的原油开采活动处于低谷,原油的反弹仍未能使页岩油公司复苏。根据石油服务巨头贝克休斯(Baker Hughes)发布的数据,在截至8月7日的一周中,石油钻井平台的总数下降了4座,至176座,为15年来的最低水平。
 
    对于股市而言,能源行业也是今年表现最差的行业。它在标准普尔500指数中的权重已从2014年的最高15%降至目前的2.5%.两大能源巨头埃克森美孚和雪佛龙公司的股价目前徘徊在历史低位。
 
    数据显示,由于流行病的预防和控制,在美国许多地区重新实施了封锁措施,美国的能源消耗每天下降了超过100万桶。瓦尔加说,需求的不确定性仍然是油价的主要负面因素。在不久的将来,油价很难以目前的水平急剧上涨。如果我们看一下WTI原油合约,溢价结构已经扩大,表明现货需求疲软。市场预期短期实物产品。需求将不会有实质性的改善。
 
    供应:关于减产的隐忧
 
    自五月以来,欧佩克实施的新一轮减产在稳定市场供应方面起着决定性作用。欧佩克一再强调,所有成员国100%执行该协议不仅公平,而且对于实现石油市场的长期稳定也很重要。今年6月,欧佩克+减产的执行率达到107%.当前的减产订单将进入第二阶段,日产量为770万桶。尚未完成配额的产油国将在未来两个月内削减额外的产量。
 
    根据欧佩克的计算,从8月开始,在减产订单调整后,产油国的日产量将增加近180万桶,这无疑对仍然脆弱的供需形势构成了重大挑战。据俄罗斯能源部称,从8月1日至2日,俄罗斯的石油平均产量为每天980万桶,高于7月份的每日937万桶。阿联酋和其他国家也宣布了进一步提高产量的计划。
 
    这种流行病严重影响了所有国家的经济。如何在增产的同时稳定石油收入是欧佩克亟待解决的问题。 8月7日,海湾地区的多个产油国,包括沙特阿拉伯,伊拉克,阿联酋,科威特和阿曼,举行了联席会议。各国认为,全球经济的持续复苏稳定了对国际原油市场的需求,并强调应严格执行先前商定的减少原油产量的协议。伊拉克承诺在八月和九月将其日产量削减40万桶,并履行其配额补偿义务。
 
    瓦尔加说,这种流行病仍然是欧佩克减产协议的最大风险。除美国外,印度是世界第三大石油消费国,现已成为“中心”.如果短期内仍然无法有效控制病毒,全球复苏进程将一波三折,供求关系逆转的风险将对油价构成新一轮的冲击。
 
    期货:低波动,投资者犹豫
 
    在四月份的恐慌崩溃之后,投资者大规模进入了原油期货市场,国际油价从低位反弹了200%以上。然而,自7月以来,WTI原油期货和Brent原油期货的主力合约一直在6美元左右的窄幅波动范围内交易,波幅逐渐减小。
 
    目前,原油期货交易量在过去五年中跌至新低。数据显示,芝加哥商业交易所上月平均每天的原油交易量为7.37亿桶,仅占今年4月日均交易量的39%.
 
    多头和空头因素的交织和不确定性也使坚定地看好油价的投资者更加谨慎。在8月的第一周,对冲基金削减了对芝加哥商业交易所WTI原油和布伦特原油的看涨押注,减少了3500万桶,是自2月初以来的最大跌幅。其中,WTI原油期货和期权的净多头头寸减少15,817手,至346,683手,为近11周以来的最低;布伦特原油期货的净多头头寸减少20,899手,至191,625手。
 
    市场地位变化背后的原因各不相同。布伦特原油主要受空头头寸驱动。投资者在8月初做空1500万桶,而多头头寸减少了600万桶。 WTI原油是由投资者的多头头寸造成的。原油多头头寸减少了1200万。桶,市场参与者认为,布伦特原油的下行压力将高于WTI原油。
 
    瓦尔加说,投资者对石油分配的态度表明,全球经济前景仍然不确定。在7月底之前,原油在期货市场中的多头头寸已经相对稳定,但是全球流行病的复苏使得许多投资者选择了观望的态度。
 
    瓦尔加(Varga)认为,当前的油价走势显示出多空因素之间的相对平衡博弈。疫苗研发竞争是潜在的看涨因素,它将决定未来经济复苏的势头。看跌因素也不应被忽略,例如OPEC +的遵守情况,经济复苏未如预期能源需求预测向下修正,全球石油库存水平等。此外,随着美国大选的临近,地缘政治因素也随之而来。不可忽视的风险之一。