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石油价格震美原油生产量回暖OPEC将来怎样

    当您无助时,原油市场将点燃但愿之光,而当您最期盼时将其熄灭。本周的原油市场使我们对但愿感到绝望。在美国和欧洲中兴基金会成功开发疫苗的双重刺激下,周二原油价格大幅上涨。原油价格成功突破震荡平台并攀升。
 
    夸姣的时光并没有持续多久,坚强的模式并没有持续多久。在情绪刺激之后,市场进入了震荡的市场,波动性极低。价格跟随美国股市并再次进入先前的震荡区间。截至收盘,SC价格下跌了1.63%.布伦特原油价格上涨了0.74%; WTI价格上涨了1.4%.
原油行情分析
 
    在当前的原油市场中,可能引起大波动和大市场价格的强盛逻辑已经体现在价格上,包括欧佩克+减产的好处,疫苗取得的重大进展以及各国采取的洪水浇灌政策。刺激经济。目前,这些动静很难进一步推高油价。实际上,原因很简朴。疫情仍很严峻,经济复苏尚未达到预期水平。在这种情况下,美国仍将中国从流行病的源头赶走,不管海内爆发如何,美国都通过弹压中国来赢得选民的目标。
 
    因此,在没有这种主要逻辑的情况下,原油已经开始跟随美国股市的走势,而近期的涨跌基本与美国股市相符,或者可以理解,原油行业或投契性投资者已经部门离开市场。在目前的市场中,越来越多的宏观基金正在进行资产配置,这导致金融市场更多地处于配置阶段而不是市场启动阶段。
 
    目前,仍旧没有针对未来市场变量的主要干线逻辑。跟着交易量和持仓量的不断减少,基金很难找到充分介入的机会。因此,短期内,我们好像继承等待市场可能泛起的转折点。这个转折点可能再次是疫苗带来的巨大好动静,或者可能是商业摩擦的进一步进级。总之,在市场尚不明朗之前,建议谨严操纵。
 
    美国市场中的变量
 
    在本周发布的EIA数据中,存在一个长期丢失的变量。美国的原油产量实际上天天增加了100,000桶。假如根据本钱理论进行计算,则当前的价格位置正好位于本钱线四周,而页岩油出产商将不会有太多利润。最近,我们也常常看到有关美国页岩油上游和下游公司破产的动静,这可以解释这一题目。
 
    我们以为这一时期的原油产量增加可能是因为两个因素。一种是使用某些低本钱油田。在目前的位置上,油价已经能够产生菲薄单薄的利润。第二是一些濒临破产的页岩油公司面对现金流压力,必需投资部门库存井以维持现金流。假如是第一种情况,则不必担心太多。在当前的油价下,页岩油没有足够的动力来显着增加产量,即使要增加产量,其幅度也会相对有限。假如是第二种情况,我们必需观察产量持续增长的情况。
 
    不管如何,当前美国原油从下跌到反弹都是一个显著的变量,足以影响全球供给。在低油价时期,OPEC +的减产效率很高。一个重要因素是,没有全球阶下囚的困境。尽管OPEC +将大大减少产量,但它不会担心因为某些国家的产量增加而抢占市场。假如美国的产量继承增加,这将加剧囚犯的困境,并且不利于减产协议的良好执行。
 
    另一方面,美国炼油投入和开工率略有进步。美国原油库存增加了近500万桶,汽油库存减少了180万桶,成品油库存增加了100万桶。这些迹象表明美国市场。需求没有想象的那么好。加上美国流行病的严峻性,上周五新诊断的病例数达到69,000,已确诊的累计病例数超过410万。可以说美国经济的全面复苏遥遥无期。在这种情况下,宏观担忧将限制油价。向上的步伐。
 
    除美国外,巴西和印度还形成了新的皇冠疫情的三剑客。这三个国家是世界上仅有的累计确诊病例超过100万的国家。在这些国家中,一天中的新诊断次数仍超过45,000.周也触及62,000的新高,而印度甚至创下新高,根本没有刹车的迹象。假如发展以这种速度持续下去,印度是否会在一天之内与美国一争高下?考虑一下真的很吓人。
 
    中国市场需求谨严对待
 
    目前,只有中国市场可以执行引擎功能。在第二季度,中国的GDP增长了3.2%,经济增长开始从负转正。相反,其他国家仍处于负增长的泥潭。因此,对原油的需求我们仍旧必需关注中国。但是现在的题目是,因为流行病如斯严峻,国际商业受到了严峻影响。即使中国独自一人,它也将不再能够全面推动全球经济增长,出口也将面对萎缩的状况。 ,中国的经济必定会受到相对较大的影响,因此逻辑再次回到全球流行控制的题目。
 
    同时,国际环境也不利于我们。中国已经在预备开始内部轮回进程,这相称于为全面临抗做预备。国际环境不容乐观,国际经济环境更糟。
 
    我们对中国市场并不看空。只是在上半年逾额购买之后,未来的购买还有多少空间值得怀疑。从中国的原油入口来看,中国的入口在5月和6月激增。相应的时期是在价格暴跌之后。中国利用低油价购买了大量低价商品。这就是为什么在5月和6月入口溘然增加的原因。爆发原因。但实际上,我们内心深知,5月和6月的大爆发是提前消耗了未来的市场需求。
 
    2020年,发放了第三批非国家商业原油入口配额,总量为2684万吨,比2019年的第三批增加了108%.第三批是对前两批的增补。加上这一配额,到2020年原油非国有商业入口配额将达到1.4555亿吨,比2019年的总配额增加11.17%.
 
    除了以低油价ho积石油外,中国的原油需求确其实突飞猛进地增长。独立炼油厂和主要炼油厂均处于满负荷运转状态,近年来炼油厂开工率创下新高。如斯高的开工率与中国的经济复苏有很大关系,也与早期提炼的超高利润有关。然而,最近我们看到,因为南部持续的大雨,柴油炼油利润已降至近三年来的最低水平,汽油利润已从低点回升,季节性反弹显著。
 
    据我们了解,上半年独立炼油厂的大部门原油入口配额已经用完。尽管第三季度增加了2,684吨原油,但与上半年的购买规模比拟,配额将成为未来限制本地炼油厂购买的主要因素。此外,炼油利润的下降也将限制炼油厂开始运营的热情。因此,可以预见,下半年,我国的原油加工量和采购量将有放缓的危险。
 
    因此,从根本上看,原油走强是一个有利的时期。我们拖延的时间越长,面临多头的人就越不利。假如疫情没有得到控制,我们预计需求不会很快恢复。相反,我们开始担心全球对原油的需求。在中国原油现货超买之后,未来需求可能会放缓。同时,美国,印度和巴西的疫情仍处于历史高位。在这种情况下,即使开释了大量的活动性,市场也没有那么强的承接能力,导致金融资产相对闲置,而不是整体流入实体企业。
 
    目前,原油价格仍在波动,市场没有显著的多空逻辑。资本的相对谨严和市场的退出减少了油价的波动。我们现在独一能做的好像是等待进入市场做多的显著多空逻辑或市场显著突破。