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原油直播:沙特阿拉伯可否将OPEC协议书增加至2022年?

    如果我们相信欧佩克+领导人沙特阿拉伯和俄罗斯的最新声明,原油市场行情多头将感到惊讶。
 
    过去几天,欧佩克(OPEC)和联合管理委员会(JMCC)的官方观点被视为一个积极迹象,因为8月份现有的减产措施正在缓解,以应对需求增加的预期。沙特能源部长、欧佩克主要发言人阿卜杜勒?阿齐兹?本?萨勒曼亲王昨日对阿拉伯国家报表示,他可能会看到欧佩克+石油生产协议的发展延长到2021年底甚至2022年初。这一消息尚未被市场消化,表明欧佩克+内部可能存在意见分歧。沙特外长还重申,“我们还有很长的路要走,行动将继续下去。因此,我们决定每月与市场监测委员会举行一次会议,以确定遵守情况,并向欧佩克+会议提出建议,作为恢复,并与这种情况共存,直到上帝愿意,疫情消失。”
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    阿卜杜勒阿齐兹王子的声明不同于俄罗斯能源部长诺瓦克对市场的看法。诺瓦克周三表示,预计欧佩克+从8月起将石油减产从8月放宽至每天770万桶,这是合理的,符合市场趋势。诺瓦克是在部长级联合监测委员会会议开幕式上作上述表示的。俄罗斯的观点似乎对全球石油和石油产品需求的增长更为乐观。
 
    沙特阿拉伯现在已经非常明确地表示,它不想面对可能出现的W型经济复苏和第二波日冕。至少这是官方消息。潜在信息可能更加零散,并可能引发欧佩克+内部讨论,在讨论中,沙特阿拉伯可能威胁停止承担最大的石油减产份额。随着出口收入持续下降,沙特的大石油战略在国内面临批评。利雅得和联合组织数据倡议(JODI)提供的官方数据显示,包括原油和石油产品在内的沙特石油总出口量从4月份的每天1134万桶下降到5月份的748万桶。7月和5月,俄罗斯的石油出口将下降。然而,从诺瓦克部长和阿卜杜勒阿齐兹亲王的发言来看,政治和经济议程现在公开朝着不同的方向发展。
 
    尽管欧佩克+成员国也在媒体上发表了其他声明,但石油基本面远未“正常”,欧佩克每月召开的JMCC会议结果清楚地表明,俄罗斯和其他一些欧佩克成员国越来越希望放宽目前的减产协议。目前的权力斗争被媒体的友好声明蒙上了阴影,但莫斯科和利雅得存在着一个明显和真实的危险,即莫斯科和利雅得可能走向新的冲突。目前,不存在解体的直接风险,但利雅得在努力维持经济运行和社会契约的同时,已经有足够的资金削减产出。
 
    国际媒体缺乏对欧佩克+内部潜在关键发展的批判性分析。目前减产的放松是对未来几个月全球经济复苏信心的综合表现。这种信念依赖于一些不稳定的基本面,因为第二波COVID-19在某些地方暴露了它丑陋的面容。尽管如此,欧佩克、俄罗斯及其盟国已正式决定在8月1日前改变非常成功的战略。到目前为止,石油日产量已削减960万桶,8月新的目标是每天770万桶。
 
    为了不冒另一场国内危机的风险,也不冒着穆罕默德·本·萨勒曼王储和普京之间的油价和市场份额战的风险,一项基于不稳定的基本面基础上的折衷方案
 
    正在被提议。至少可以说,原油喊单石油需求的基本面仍然相当疲软。全球经济复苏的论据目前正被用来支持放松减产。
 
    目前,预计石油市场将出现赤字,导致原油库存减少。到2021年,欧佩克希望将其总产量再增加600万桶/天。对更高收入的需求是驱动因素,而不是市场稳定。对V型复苏的乐观情绪、来自中国的利好消息以及欧洲解除主要封锁措施,一直在推动欧佩克+集团内部的乐观情绪。然而,实际经济复苏仍然脆弱。即使在自己的报告中,欧佩克也表示,它担心石油市场仍然不平衡,特别是如果第二波COVID-19扰乱了经济复苏。
 
    欧佩克放松减产或增产的决定是单方面的决定。真正的问题是,一旦一个欧佩克成员国增产,其他成员国可能也会效仿。美国页岩气也有卷土重来的风险。目前的油价已经足够高,足以恢复石油危机期间被关闭的石油生产。石油输出国组织(OPEC+)的进一步增产将导致供应过剩,因为其他产油国不会感到有义务继续减产,但会看到有必要节省市场份额。
 
    同样,欧佩克+的成功似乎让咨询公司眼花缭乱。目前供需之间非常脆弱的平衡很容易成为供过于求。在数月来有关石油储备危机的头条新闻之后,理性的推理现在似乎被推到了一边。全球库存仍然充裕,需要减少库存以进一步稳定市场。
 
    W型甚至V型复苏的威胁显而易见。经济合作与发展组织(OECD)市场受到量化宽松措施的提振,而市场正受到数万亿欧元和美元联邦基金的“人为支撑”。随着破产数量的增加和失业率的持续上升,乔维德对欧洲实际经济影响的负面迹象开始显现。经济合作与发展组织(oecc)看不到其出口的冰山一角。
 
    目前欧佩克+的做法是不可持续的,没有灵活性的余地。只要石油库存继续上升,需求保持低位,市场就不会出现全面复苏。莫斯科和利雅得要想看到石油市场的真正复苏,就必须找到一个长期的解决办法。