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国内原油期货-2020年前七月中国能源局势剖析

    2020年1-7月,我国能源市场将加速回暖,总体供大于求。受7月份降水、高温等因素影响,原油直播室供需双方略有减弱,预计8月底至9月初将有所好转。瞻望未来,煤炭市场供需偏弱,价格下行压力大;原油库存高,短期内难以消化;自然气发展远景良好,行业投资有望加快;氢能分配全面启动,尺度、专利和技术需要突破。
国内原油期货
 
    1、 供应方面:出产结构调整放缓,投资回升仍需时间
 
    (1)化石能源占比有所上升
 
    从能源类型看,1-7月,我国煤炭产量累计同比增长-0.1%,原油1.4%,自然气9.5%,发电量-0.9%,化石能源产量增速较快。
 
    从电力供给结构看,1-7月,火电、水、风、光伏发电量同比增速分别为-1.5%、-4.7%、-8.5%和7.5%.7月末,可再生能源(含水)发电约占25%,较2019年同期增长0.8%,但较2019年底下降3%,化石能源发电比重上升。
 
    (2) 煤炭、石油、自然气投资偏低,电力投资稳步增长
 
    煤炭:1-7月,上游采选业固定资产投资累计同比增长-3%;但下游表现较好,其中石油、煤炭等燃料加产业增长4%;玄色金融冶炼及压延加产业增长12.7%.
 
    石油和自然气:石油和自然气行业的情况类似。1-7月,受疫情和油价低迷的双重影响,上游矿业固定资产投资累计增速为-24.1%;但在新基础举措措施政策的激励下,下游自然气出产供给行业增长显著,同比增长11.2%,远高于全国固定资产投资累计增速的-1.6%.
 
    电力:1-7月,全国主要发电企业完成电力项目投资2139亿元,同比增长51%.其中,水电444亿元,同比增长3.8%,火电227亿元,同比下降27.3%,核电176亿元,同比下降3.4%,风电1112亿元,同比增长164%.清洁能源和核电占投资总额的92.4%,增长11.4%.电网工程投资2053亿元,同比增长1.6%.
 
    (3)氢能工业布局加速
 
    2020年,氢能发展将首次纳入政府工作讲演,推动我国氢能工业布局发展。
 
    首先是多个省份发布氢能发展规划。山东发布氢能中长期发展规划,提出建设济南“中国氢谷”和青岛“东方氢岛”两大高地,建设山东氢能工业带,布局氢能和燃料电池示范区,实施重大基础研究项目20项,重大科技立异项目100项。河北日前出台三年步履计划,明确提出到2022年,河北省燃料电池客车和物流车将达到4000辆,建成20座加氢站,建设张家口可再生能源制氢基地,支持一批重点项目,确保年产量氢气工业链价值将达到150亿元。河南宣布《燃料电池工业发展步履计划》,力争到2023年建成5个示范城市、60条公交和物流线路、3000辆燃料电池汽车和50个加氢站。
 
    二是企业动作快。8月5日,中国南方电网公司成立首个氢能研究中央;中石化公布将在广东省建设20座加氢站,东莞、云浮两座加氢站开始招标;上汽团体与中国宝武公司签署战略合作协议,双方将联手建设产业园区,5年内落地10-20座加氢站,推动氢能贸易化应用;北京大兴国际氢能示范区召开新闻发布会,公布明年6月建玉成球最大的加氢示范站,天天加氢一次容量为3.6吨。
 
    三是加快专利申请和尺度制定。2020年上半年,全球氢能工业发明专利申请一览表发布。在100家上市公司中,45家来自中国,15家来自日本,13家来自美国。其中,中石化以434项专利排名第一,丰田以126项专利排名第二,埃克森美孚以91项专利排名第三。7月30日,国家能源局发布《关于加快能源领域新兴尺度体系建设的指导意见》,提出将率先推进储能、氢能等新兴领域尺度体系建设。
 
    2、 需求面:7月降水较多,需求增速放缓
 
    (1)能源消费量
 
    煤炭:疫情发生后,我国煤炭消费稳步上升,6月份达到2.8亿吨,同比增长4.73%.7月份,华南地区降水较多,水电出力显著挤压火电,预计动力煤需求将下降。同时,多地环保限产政策收紧,焦炭需求受到按捺。预计7月份煤炭消费增速将显著回落,但在社会经济流动逐步恢复的大环境下,消费量有望保持小幅上升。
 
    自然气:疫情发生后,自然气消费保持不乱,6月份表观消费量263亿立方米,同比增长9.58%.7月,华南地区降水重叠,大部门化工厂进入检验期,企业用气量下降。预计7月份自然气消费量将较6月份有所下降,但同比增速仍为正。
 
    石油:1-7月中国原油需求呈“V”字形反弹,2月触底后进入上升通道。7月份,油价上涨、南方暴雨、高温、疫情回升等因素导致汽柴油消费增速放缓。预计8月底或9月初之后,中国经济将恢复增长趋势。
 
    用电量:1-7月,全社会用电量4.04万亿千瓦时,基本恢复到去年同期水平。7月份,用电量增速显著回落,为2.4%,比6月份的6.1%下降近4个百分点,主要原因是华中、华东地区气温偏高,降水偏多。
 
    1-7月,我国电力消费结构的一系列变化值得关注:
 
    一是第三工业增速超过第二工业增速。5月以来,第三工业用电量增速已超过第二工业。7月份,一、二、三工业用电量同比增长11.6%、-0.7%和5.3%,表明我国服务业正在加速复苏。
 
    二是居民用电量增速超过产业用电量增速。1-7月,居民用电量持续上升,产业用电量先降后升;7月,居民用电量同比增长13.79%,产业用电量增长-0.93%.“”住房经济“促进了电力消费结构的转变,居民消费比重由去年的15.88%进步到17.89%.
 
    三是西部地区用电量增速继承保持高位。1-7月,广东、山东、江苏、浙江、内蒙古用电量排名前五位,但增速方面,云南、内蒙古、甘肃、广西、新疆的用电量最高。中部地区的安徽、河南、湖北、山西同比下降。
 
    (2) 能源价格
 
    1-7月,主要能源价格普遍先降后升。截至7月31日,动力煤期货结算价格为552.2元/吨,与年初基本持平,与4月中旬比拟上涨15%;布伦特和WTI原油期货结算价格分别为43.3美元/桶和40.3美元/桶,较年初分别下降34.6%和34.2%全年比4月下旬上涨124.0%和207.1%;液化自然气到岸价格为270美元/百万英热单位,比年初下降48.67%,比4月下旬上涨48.35%.