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国际原油直播:石油价格见顶下降风险性提升

    2020年7月,国际原油期货价格曲线进入不乱期。然而,尽管收盘价波动很小,但实际交易时间仍存在很多大规模波动,这表明多空气力正在迅速变化,美国原油期货合约的竞争激烈,约为40美元。在价格方面,监测数据显示,2020年7月30日,纽约商品交易所WTI原油期货收盘价为每桶39.92美元,比2020年6月30日增加0.65美元,增长1.66%;7月30日,洲际交易所布伦特原油期货收盘价为每桶42.94美元,比2020年6月30日每桶上涨1.79美元,涨幅为4.35%.截至上周五,WTI7月份均价为40.79美元/桶,较2020年6月均价上涨2.48美元/桶,涨幅为6.46%.7月布伦特原油均匀价格为每桶43.22美元,比2020年6月增加2.45美元/桶或6.00%.
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    在上一个周期,支持油价回升的动能被大大削弱了。中裕信息原油研究团体以为,自4月份以来,超低油价导致油价反弹的主要推动力是消除了过剩的供给和返还了金融溢价。
 
    由新王冠流行病在全球蔓延引起的燃料需求暴跌创造了巨大的供过于求,减少了出产和市场。在减产的双重推动下,全球供给方面泛起了大幅减少。在产油国达成历史性减产协议的推动下,传统产油国的供给量急剧下降。根据欧佩克的数据,6月份全球石油产量环比减少295万桶,日均产量降至8629万桶,同比减少1276万桶。此外,跟着某些地区疫情的缓解,全球燃料需求开始显示出复苏的迹象,这主要体现在以中国为主导的亚太地区强劲的原油采购以及北美汽油的扩张夏季驾驶高峰期的汽油消耗。根据中国海关数据,我国6月份入口原油5318.1万吨。入口总额和对外国原油的依靠程度都打破了历史记实。自蒲月以来,印度和其他国家的原油消费量开始增加。作为全球最大的汽油消费市场,自7月初开始的美国驾车出行高峰已支持了燃料需求。中国的贸易原油库存,库欣交货地点的原油库存和汽油库存均大幅下降。
 
    另一方面,在石油美元框架下,美国财政和货泉政策工具的广泛使用为金融产品和石油价格提供了支撑,促使美国股票市场和原油期货价格从低位急剧上升水平。保费的返仍是石油价格回升的重要推动力之一。
 
    但是,中裕信息原油研究团体以为,当前的国际油价水平正面对分阶段的高位,并且存在进一步的下行风险。市场多头很兴奋看到美国原油WTI40美元/桶的水平已成为价格的底部。但是,跟着长期支撑的可猜测性减弱,油价越来越难以维持在40美元的水平。
 
    首先,作为石油价格回升的核心动力,产油国将进入该协议的第二阶段以减少产量。从8月1日起,欧佩克+减产将从天天970万桶减少到天天770万桶,这将削弱多头决心信念对减产协议的支持。另外,跟着国际油价的回升,现货原油的价格比已经开始显著下降,我国和其他消费国对原油采购的热情也将下降。更严峻的是,自6月下旬以来,新的王冠流行已显示出两次爆发的迹象。在美国,印度,巴西和其他国家,新确诊的病例数目迅速增加。在某些地区重新进入关闭,阻碍了燃料回收的进程。市场动静报道,印度自7月初5月以来扭转了消费复苏的势头,显示出环比萎缩的迹象。根据美国的行业数据,新皇冠疫情困扰着旺季的汽油消费。在现阶段,美国汽油消费量仍难以恢复到正常水平。此外,传统驾驶高峰期的上风正在消失,这意味着美国汽油消耗量将再次减少。汽油推动了原油消费需求的下降,而成品油消费的长期低迷引起了市场的担忧。这将促使美国将更多的原油用于出口,从而进一步限制市场流动。中美关系恶化等因素也将对商品市场构成压力。尽管我们不以为油价会回落到超低油区,但美国的流行曲线还是国际油价的晴雨表。在美国的流行曲线没有显著恢复之前,欧洲和美国的原油期货价格没有继承上涨的机会。
 
    中裕信息以为,尽管减产协议已从8月进入第二阶段,因为一些产油国的赔偿,8月份的实际减产将高于计划。本月初,海湾产油国官方原油价格的调整将为八月份石油价格的运行定下基调。沙特阿拉伯等产油国的官方原油价格可能会再次下跌,这将导致现货原油市场价格下跌。中裕资讯以为,八月份油价将先下跌然后上升。在本月上半月,布伦特原油价格中央可能跌至40美元/桶的水平,然后可能重新测试43-45美元/桶的范围。