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现行政策“放开”成品油期货交易发布受期待

    原油期货功能显著,成品油市场化程度不断提高
 
    近年来,国内成品油市场化程度不断提高。7月初,商务部废止了《成品油市场管理办法》和《原油市场管理办法》,进一步放宽了原油和成品油的销售、批发和仓储活动。对此,有市场人士表示,成品油期货推出的基本条件已经具备,但市场要素仍不完整。希望进一步改革成品油定价机制,推进成品油定价市场化。
国际原油期货行情
 
    同济大学经济与管理学院副教授、大宗商品专家马伟峰认为,原油市场化主要体现在两个方面:一是国内原油进口政策相对宽松,越来越多有资质的企业获得了原油进口权;二是市场定价机制日趋多元化,价格体系逐步完善,符合国际标准的贸易需求和风险偏好能够在市场上得到满足。
 
    特别是2016年地方炼厂放开原油进口权和进口使用权后,地方炼厂发展迅速,国内成品油市场供给侧更加多元化,成品油市场化水平大幅提高。到2019年,不仅取消外商投资设立加油站的政策限制,商务部将进一步下放成品油批发资质审批权限给地方政府,从而降低企业参与成品油批发环节的门槛。同年,《中共中央、国务院关于营造更好发展环境支持民营企业改革发展的意见》也提出,今后将支持民营企业进入炼油、化工等领域,销售、建设原油、天然气、成品油储运、管道运输。支持符合条件的企业参与原油进口和成品油出口。
 
    在马伟峰看来,这一系列政策表明,政府支持和鼓励非国有资本进入成品油市场,成品油市场的提速值得期待。
 
    据介绍,《原油市场管理办法》的核心内容是对从事原油销售、仓储活动的企业资质进行审批,而《成品油市场管理办法》的核心内容是对从事成品油批发、零售、仓储活动的企业的资质认定。批准。对于取消这两项管理办法,海通期货能源化工研发部负责人杨安表示,虽然不能说成品油价格已经完全市场化,但再次明确了下放审批权。在这种情况下,更多的企业有机会参与这个市场,进一步增强市场活力。
 
    “这两项管理办法的取消,再次释放了原油和成品油销售、批发和仓储活动‘松绑’的信号。目的是为了
 
    优化营商环境,扩大对外开放,增加对全球投资者的吸引力,刺激市场。中达期货副总经理、总经济师景川补充道:”活力,进一步营造市场化、法制化、国际化的经营环境,实现原油市场的全球一体化,增强原油市场的话语权和定价权。“.
 
    他认为,我国成品油价格改革一直朝着完全市场化的方向稳步推进。成品油价格形成机制经历了几轮改革,实现了由政府直接定价向指导价的转变。最终目标是实现完全的市场化定价。国家发改委发布的《中央定价目录》指出,”成品油价格将按照体制改革进程全面放开,由市场形成“,可以说,相关表述不仅明确了市场化改革的最终目标,也符合油气体制改革全面推进的现实。
 
    2018年3月,上海期货交易所推出原油期货。杨诺南认为,经过两年多的发展,上海原油期货不仅逐渐成为反映亚太地区供需关系的风向标,也为相关公司提供了更贴近中国石油市场的保值工具。
 
    此外,上海原油期货还丰富了国内期货产品的套利链条,为以原油为源头的能源化工行业提供了良好的套利操作逻辑,也为目前的组合业务提供了更多的选择。
 
    马伟峰表示,随着上海原油期货逐步与WTI和布伦特形成互补,其向国际市场传递中国市场资源配置需求的能力正在逐步增强。”在上海原油期货上市前,传统的原油采购只能通过“三桶油”和几家国际大石油交易商完成。不透明的进口价格和不对称的信息推高了交易成本。上海原油期货上市后,大量市场对该公司交易交割的认可度不断提高,基本能够反映国内市场的定价情况。这意味着进口到岸价格已经从不透明变成了公平的参考价格。市场购买渠道也更加丰富,大量的期货仓单为各方提供了完全市场化的期货现货交易模式。“.
 
    尽管上海原油期货的上市为相关公司提供了更为便捷的套期保值工具,但考虑到国内炼厂普遍参考成品油双周调价,在某些特殊时期,原油价格与成品油价格存在一定的错配。在这种情况下,为了更准确地管理风险,市场各方都期待着成品油期货的上市。
 
    在景川看来,随着国内成品油市场的发展,成品油期货的推出是必然的。从某种意义上说,这也是能源市场要素完备、产业链完整的标志。
 
    ”期货市场具有价格发现功能。介绍对成品油期货的研究将有助于发现成品油价格,并为相关企业的生产经营和战略决策提供必要的参考。同时,期货市场也具有套期保值的功能。期货的推出将使相关公司拥有更多的套期保值工具。优胜劣汰是对企业风险控制能力的重大考验。成品油期货的推出,也可以推动现货市场的改革,有助于提高成品油市场化水平,“马伟峰解释说。
 
    杨安同意。他认为,成品油期货的推出必将激发市场活力,进一步增强炼厂、下游需求方和贸易商的抗风险能力,有助于市场运行更加平稳。
 
    虽然成品油期货的推出可以说是众望所归,但在景川看来,成品油期货现货市场的基础还需要进一步完善。”商品的公允价值来源于市场定价,也就是说,价格形成机制是以供求关系的变化为基础的。目前,我国成品油市场离全环节市场定价还有较大差距。批发环节市场化之后,零售环节还是市场化的。这值得期待。“他说。
 
    在马伟峰看来,启动成品油期货的基本条件已经基本具备。国内成品油市场不仅规模大,而且参与者多、供应充足、价格低廉。但成品油期货的推出仍面临一个关键制约因素,即现行定价机制市场化程度不够。在这种情况下,他认为,有关部门应进一步改革成品油定价机制,推进成品油定价市场化。