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原油行情分析:OPEC出入口月度报告 限产提前完成

    2020年6月,原油直播欧佩克原油产量环比下降8.0%,国际原油价格同比下降27.7%。(厄瓜多尔于2020年1月从欧佩克撤出,历史产量被排除在厄瓜多尔部门之外)
 
    OPEC+6月的产量减少已逾期,减少的执行率达到109.86%。这在很大程度上取决于沙特阿拉伯。额外的减产,以及先前减产不佳的国家,伊拉克,尼日利亚和安哥拉的努力。
国际原油行情
 
    7月15日JMMC会议的OPEC+会议达成了一项决定,即从8月起减产规模将按计划减少至每天770万桶。
 
    全球第二流行病仍在上升,地缘政治危机已开始加剧,沙特阿拉伯继续提高OSP价格。在多重因素的共同作用下,6月至7月中旬,美国原油交易在40美元/桶左右横盘整理。
 
    1.减产将进入第二阶段,但海外流行病的反击很快
 
    美国原油的主要合同价格6月为40美元/桶,窄幅波动,布伦特原油主力合约略微上涨2-3美元/桶。
 
    在7月15日的JMMC会议上,OPEC+最终决定不延长减产计划。从八月起,减产的规模将从970万桶/天降至770万桶/天,这使市场充满希望。欧佩克+的举动是考虑全球经济已开始从疫情中缓慢复苏,石油价格已逐渐恢复,美国的页岩油钻机数量也处于历史地位。放宽的减产将有助于OPEC+争夺市场份额。
 
    同时,欧佩克+组织还对继发性流行病表示关切,认为这可能导致2020年原油需求下降1100万桶/天。预测为每天减少900万桶。下次JMMC会议将于8月18日举行。
 
    6月,全球流行病继续呈上升趋势。回顾全球流行情况,新诊断的患者人数经历了2月和3月的上升期,4月的平稳期,5月的上升期以及6月至7月中旬的第二次上升期。确诊的累积数量也在增加,其中美国为370万,巴西为200万,印度为100万。美国总统特朗普已经表示,由于这一流行病的爆发,他不会再次关闭整个国家。但是,许多州已经宣布了暂停或推迟经济重启的计划。目前,美国有超过5000万人失业。
 
    海外流行性反击的风险迅速增加,这无疑给石油市场蒙上了一层阴影。
 
    2.欧佩克国家的产出
 
    欧佩克13个国家6月份减产的实施已逾期。据龙中投资研究中心统计,实施完成率为109.86%。其中,沙特阿拉伯的额外减产是履约率超过履约率的关键因素。沙特阿拉伯已经表示,到2020年6月,它将每天减产100万桶,而日产量将达到750万桶。沙特阿拉伯几乎兑现了诺言。沙特的决心是每天产量755.70万桶。阿联酋还表示,6月份的额外减产也表现良好。阿联酋表示将进一步削减10万桶/天,至233.7万桶/天,而实际产量为234.9万桶/天通常接近承诺。科威特还要求每天减产80,000桶,实际上仅减产了20,000桶/天。
 
    在上一时期表现不佳的伊拉克,尼日利亚和安哥拉在6月收敛,分别相差每天12.7、15.4和42,000桶。然而,刚果(布)和赤道几内亚在初期得到了很好的实施,但在六月表现不佳。但是,由于基数较小,每天相差60,000桶的影响很小。加蓬仍然是特立独行的,自己的日产量保持在约200,000桶,导致日产量超过60,000桶。
 
    在7月15日的JMMC会议上,OPEC+文件显示,考虑到伊拉克和其他国家等国家的补偿性过度减产,八月和九月的减产规模减产效果不佳每天约854万桶。但是,根据龙中投资研究有限公司的计算,5月和6月,伊拉克,尼日利亚和安哥拉的日产量超过了124万桶。如果再加上俄罗斯,哈萨克斯坦和其他国家的生产过剩配额,则总产量应减少894万桶/天。这表明对于这些国家来说,即使补偿性削减额超过了削减额度,也很难100%满足要求。
 
    近年来,欧佩克经常采取措施减产,刺激了油价上涨,但是可以看到,其推广是有限的。仅从供应方减少产量以驱动石油价格就变得越来越困难。当前,需求方受到许多方式的干扰。流行是最重要的因素。地缘政治危机和能源结构转型给石油市场带来不确定性。