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OPEC+释放压力限产 石油需求忧虑提温

    7月17日,石油价格连续第二个交易日下跌。欧佩克+联盟决定减产。原油喊单美国数据显示,劳动力市场复苏已放缓,突显了石油需求前景不佳。但是,沙特阿拉伯和俄罗斯都提到原油出口没有增加,这等于使市场放心。此外,7月下旬和8月初的石油消费前景看起来“令人鼓舞”。在多头和空头新闻的碰撞下,油价的后续走势存在很大的不确定性,并且可能会再次出现反复的巨大波动。
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    周五(7月17日),石油价格连续第二天下跌。欧佩克+联盟决定减少产量。美国数据显示,劳动力市场复苏已经放缓,这都凸显了石油需求前景不佳。在缓解了近三个月的历史减产以缓解这种流行病的影响之后,该联盟计划在八月份每天至少增加一百万桶的供应。
 
    在供应方面,贸易商正在权衡全球最大石油生产国之间可能存在的紧张关系。沙特阿拉伯能源部长阿卜杜勒·阿齐兹·本·萨勒曼(Abdulaziz bin Salman)沙特表示,欧佩克+联盟已于今年3月达成协议,因为沙特厌倦了自愿减产并对他人负责。
 
    Price Futures Group Inc.的高级市场分析师Phil Flynn说,这些言论使市场“有点紧张”,投资者希望“全面了解俄罗斯和沙特阿拉伯之间的关系。我们知道,最后一次的分歧是俄罗斯和沙特阿拉伯引发了世界永远不会忘记的生产竞争。”
 
    欧佩克+产油国8月份将减产770万桶,低于目前的每日960万桶。随着伊拉克和尼日利亚等国家实行补偿性减产,下个月的实际减产规模将为每天810万至830万桶。
 
    壳牌表示,全球经济很难实现乐观主义者预期的“ V”型复苏,因此对石油需求的前景仍然不完全乐观。这种全球流行病仍处于高峰期,此后可能继续复发。即使确定该流行病已完全消退,人们的旅行需求仍将在很长一段时间内受到抑制。这也意味着能源需求的恢复将是一个漫长而相反的过程。在未来几年中,石油需求的表现将继续低于趋势水平。
 
    有限的生产联盟计划增加产量,但不增加出口,减产协议将持续到2022年
 
    本周欧佩克+会议的结果与先前的估计相似。欧佩克放宽了减产规模,但由于一些作弊国为减产做出了补偿,抵消后的减产规模约为每天8至850万桶。俄罗斯和其他国家计划在八月开始增加产量。
 
    但是,沙特阿拉伯和俄罗斯都提到原油出口不会增加,这等于对市场放心,这意味着产油国可能有自己的需求增长或补给需求也抵消了部分产出增长。就市场而言,有限生产联盟的整体供应仍然紧张。这表明沙特和俄罗斯政策的主要目标是限制产量和保护库存价格,而不是急于扩大市场份额。
 
    沙特能源部长在一次采访中表示,OPEC +减产协议将持续到2022年4月,如有必要,可能会延长。准备在必要时采取更多措施,以应对新的冠状病毒对石油市场的影响。
 
    预计7月和8月初原油需求将改善
 
    Marex Spectron分析师GS Slavov等在报告中表示,在最近几周需求疲软之后,他们看到精炼厂恢复了产能以满足下游需求。 7月下半月和8月初的石油消费前景看起来“令人鼓舞”,需求增长是否“足以抵消新出现的供应增长”仍有待观察。
 
    尽管如此,6月和7月亚洲,欧洲和美国的经济活动反弹比最初预期的要弱,主要是因为美国控制疫情和重新启动经济的措施不够可靠。
 
    在多空新闻的碰撞下,国际油价前景可能会动摇
 
    摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师表示,布伦特原油随后将升至45美元/桶的均衡价格,但此后趋势将存在重大不确定性,并且可能会再次记录反复的震荡。
 
    一方面,下半年全球经济进一步复苏的前景以及美元指数压力的进一步下降将为油价走势带来额外的利润。但是,这种流行病的前景仍然不确定,库存可能会再次上升,在这方面的风险也不容小视。
 
    因此,油价能否恢复到年初的水平仍然未知。在此过程中,欧佩克+未来产能政策的趋势尤其值得关注。
 
    道明证券认为,尽管库存下降,但原油价格不会大幅上涨。预计美国原油期货价格将在38-42美元之间波动,但任何令人失望的数据都将使油价跌至40美元以下。
 
    截至7月10日当周,美国EIA原油库存变化实际上宣布减少749.3万桶,预计减少8.8万桶。随着新的冠状病毒在德克萨斯州,佛罗里达州和加利福尼亚州的爆发,美国的石油产量并没有进一步下降,需求增加了。在不久的将来无法加快速度,并且目前的石油价格可能很难急剧上涨水平。
 
    市场需要看到需求稳定恢复,以避免第二波新冠状病毒感染破坏需求的风险。同时,贸易商需要看到欧佩克完全遵守该协议,还需要确保美国不会增加产量;任何令人失望的数据,都将降低风险偏好,并可能使美国原油价格跌至每桶40美元以下。
 
    但是,即使需求方面一切正常,随着需求的恢复,欧佩克将逐步增加产量,这可能会使美国石油保持在预期范围内。因此,第三季度美国原油期货平均价格预计今日原油价格40美元/桶。