期货原油行情-原油长期看多与短线调整并存

原油价格走势 (41) 2021-01-26 15:10:03

国际原油的上升趋势已经初步确立,基本的供求关系更加稳定。 沙特阿拉伯意外地自发地减产,使原油价格一举飙升至50美元以上。 原油的未来趋势主要取决于流动性宽松的预期以及需求复苏的进度。 猜顶部和躲避底部是一厢情愿的想法。 应该观察到,在下一个重要价格节点的市场选择可能出现在大约60美元的范围内。

期货原油行情-原油长期看多与短线调整并存 (http://onishimura.com/) 原油价格走势 第1张

期货原油行情

应当指出,随着国际原油重心从40美元上升到50美元以上,主要方面在供应方面的态度悄然发生了变化。

自2017年以来,OPEC +减产一直是稳定原油价格的基础。 但是,从沙特阿拉伯以外的其他成员国减产的实施率来看,历史上最大的减产已经开始放松。 阿联酋,科威特和伊拉克等海湾国家仍处于观望状态。 俄罗斯和哈萨克斯坦坚持按计划恢复生产。 这完全得益于沙特阿拉伯每天自愿减产100万桶。 但是,尚不知道第二季度的决定。 在海洋的另一端,油价上涨也促进了美国页岩油行业的复苏,但成本上升和投资纪律限制了钻井活动,使美国原油供应对价格的反应略微放缓。

当然,到目前为止,原油市场的基本结构并未发生任何本质变化。 据估计,到2021年第一季度,欧佩克+的产量将基本保持在目前水平。 随着天气的变暖和疫苗接种的促进,全球燃料需求将走出低谷。 情况越好,我们对正常的下降和冲击的期望就越高。 所谓好是坏,位置决定了游戏的位置。 即使主要趋势非常明显,由于市场的反思性原则,当期望高度一致时,它们也将面临与趋势强度相匹配的调整。

疫情的严重状况构成了障碍。

正如我们之前所说,原油市场将不时遇到阶段性调整,呈上升趋势,最大的障碍是 流行病再次流行。

目前,北半球正处于严冬。 寒冷的天气有利于病毒的生存和传播。 它是传统的肺炎疾病高发地区。 在欧洲和美国,新的流行病尚未得到有效遏制。 越来越多的城市采取了防疫和封锁措施,疫苗接种的增加面临生产能力不足的限制。 中国是第一个全面控制这一流行病的主要经济体,但最近个别地区也表现出一定程度的重复。 所有人类的反流行病形势再次引起了市场对燃料需求的担忧,而原油价格已以此为理由阻止了先前价格上涨的修正。

随着外部不确定性的减少,欧美的疫苗接种工作将稳步推进。 大量的临床实例证明,辉瑞疫苗的好处胜于缺点。 我国已经为新的冠状疫苗启动了免费的通用疫苗接种计划。 参照过去的成功经验,中国式的公共产品无疑会更有效率。 我们认为,在良好预期与严峻现实之间的矛盾之中,原油市场将向前发展,对次要趋势的考验几乎不会改变主要趋势的上升。

提防正面兑现和美元走强。

自2020年11月以来的这一轮国际原油价格上涨面临重大调整。

美国采取的经济刺激措施提高了市场预期。 主流机构认为,在空前的财政和货币政策的支持下,西方经济有望在2021年下半年开始全面复苏。在美国总统拜登发布1.9万亿美元的经济刺激计划后,大宗商品市场套现 ,但资本却是为了获利而上演的,原油等大多数大宗商品均跌至高点。

以前,我们认为在活动宽松的情况下资产应继续跑赢通胀。 美联储的无限量化宽松政策导致美元继续贬值,市场已经习惯了美元疲软对商品定价的支持。 但是,问题在于名义利率现在已经超出了通胀预期。 如果美国10年期美国国债收益率继续上升,它将进一步影响大宗商品和股票市场。 美联储主席鲍威尔的言论是温和的,声称现在不是讨论退出超宽松货币政策的时候。 鉴于全球金融危机的教训,美联储将谨慎讨论资产购买计划。 尽管如此,美元坚挺的预期仍然难以改变,并且在现阶段正压制以原油为主导的大宗商品价格。

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