原油期货投资-原油需求复苏依旧艰难

原油价格走势 (23) 2021-01-20 15:24:50

进入2021年以来,原油市场变得非常活跃。随着时间恰逢OPEC + 1月份例行月度会议的召开,油价在今年年初将有很多炒作话题。 新年回归后的第一个交易日,俄罗斯坚持要求在2月继续每天增加500,000桶的产量。 这使市场担心供应压力和欧佩克+联盟内部统一性方面的问题。 在这种担忧下,油价上涨。 倒退。 但是在1月5日的OPEC例会上,沙特阿拉伯突然宣布了一个沉重的消息,即从2月至3月,该国将自愿减少每天100万桶的产量,这改变了局势。 会议结果远远超出了投资者的预期。 最终,随着这位沙特导演的逆转戏剧,市场的乐观情绪重新获得领先,因此,今年第一周,长阳的原油市场上涨了9%。

原油期货投资-原油需求复苏依旧艰难 (http://onishimura.com/) 原油价格走势 第1张

原油期货投资

油价上涨进一步提振了市场的看涨情绪。 在宽松的经济政策的背景下,高盛,摩根大通,富国银行等许多国际投资银行高呼许多商品,认为新的冠状肺炎疫苗的引入将导致更广泛的经济重启,加上 随着各国采取更多刺激措施以支持经济复苏,这些资产应继续跑赢通胀。 其中最具代表性的是高盛(Goldman Sachs)对每桶65美元的观点。 高盛(Goldman Sachs)在最新的商品报告中表示:“我们预计原油将在早期供应紧张。 据估计,布伦特原油的价格将在2021年夏天达到65美元/桶。每桶,而不是在2021年底。”

但好景不长。 -elect拜登的1.9万亿美元的经济刺激计划,金融市场也呈现出阶段性收益。趋势,虽然这一消息一度促使大宗商品全面上涨,成品油的价格,最喜欢的商品,选择了从高位回落。该 自去年11月以来,单方面的原油价格上涨已基本确认了这一结局,已经开始调整的石油价格是否会像主要国际投资银行所判断的那样,摆脱2021年的上升趋势?

回顾2020年原油市场的前景,没有人能准确地区分出原油市场的变化,疫情的减少对全球经济的打击超过了预期,即使在疫情爆发后, 这个过程是推翻认知的过程。 研究机构会不时调整对石油市场的评估,我们甚至不得不面对负面的石油价格。 目前,我们再次查看市场前景,发现市场仍然存在许多不确定因素。 2021年是否来自原油市场供求水平的变化在油价波动中仍然具有很大的可变性。 即使这样,在经历了一年的流行病洗礼之后,仍然有许多逻辑路线可以帮助我们理解油价波动的总体趋势。

OPEC +减产,疫苗固定油价格下限

无论是EIA,IEA还是OPEC,他们都在报告中对当前的流行病流行采取了谨慎的态度, 降低了他们的短期预期,但关于2021年,对原油的年需求量基本上预计将以每天580万桶的速度增长。 需求的持续复苏是大势所趋,主要机构仍对未来市场持谨慎乐观的态度。

根据OPEC +减产联盟中心沙特阿拉伯和俄罗斯的当前态度,我们认为OPEC +减产不太可能再次中断。 这是维持原油市场平衡的首选,沙特阿拉伯并不需要太多。 也就是说,即使俄罗斯表示不想放弃其市场份额,它仍然理解只有在油价相对理想时才会考虑增加产量。 此外,疫苗的作用可能会在2021年第一季度发挥作用,因此尽管油价波动会受到一些不确定因素的影响,但我们认为2021年油价的逐步上涨将是一个相对积极的趋势 ,并且较低范围相对清晰。 以布伦特原油为例,应该在38-40美元/桶左右。

经济,供求关系确定了油价的上限

关于油价的上限,我们认为全球经济的复苏水平是其主要因素。 随着2021年疫苗的推出以及美国大选的结束,全球经济不确定性将大大降低,加速经济复苏是当前市场的普遍共识。 自2020年以来,欧洲,美国和日本中央银行的量化宽松规模总计超过8万亿美元,接近前10年的总和。 近年来,广义货币M2的增长率也达到了新高。 目前,美国M2的年增长率高达25%,是二战结束以来的最高水平。

在这种流行的背景下,欧美各国政府不得不实行“现代货币理论MMT”,即政府财政直接向企业和居民发行货币,并筹集大规模债务融资。 就在拜登即将上台之际,他宣布了新一轮的救援计划,总额达1.9亿美元。 此外,日本和欧洲国家也启动了新的救援计划。 随着疫苗的全面推出,对于欧美国家而言,未来的投资和消费有望继续回升。

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