随着一些国家重新实施人员流动限制,石油需求的复苏正在放缓;新冠肺炎病例数不断上升是能源需求可持续复苏的关键风险。目前石油产品需求受到以下几个因素的制约:炼油利润率下降可能导致更长时间的维修停工;拉尼娜现象导致美国遭遇飓风的可能性增加或将扰乱炼油厂的运;原油库存目前仍是一个负担,而远期曲线在近期趋陡显示市场供应充足。
① 花旗包括Ed Morse在内的分析师在报告中称,对石油价格持建设性立场,到年底油价将达到50美元/桶,明年达到60美元。
② 该行仍然预计基本面持续收紧,因为OPEC+已建议努力保持履行减产协议。
③ 此外,金融头寸仍然偏空,提供上涨潜力。
④ 尽管第三季度库存下降速度低于预期,但很明显有意义的紧缩正在发生。可能推动牛市或熊市情景的地缘政治因素,包括伊朗制裁和利比亚。
大宗商品交易商Mercuria负责人表示,由于需求仍然弱于预期,全球石油市场将无法消化欧佩克+成员国计划增产的影响。9月石油库存一直在增加,如果该组织按计划在明年初逐步减产,那么今年剩余时间内的石油库存水平将无法维持平衡。该负责人表示,目前有相当数量的石油存储在船只或浮式储油罐。预计9月将把作为漂浮式储油罐和岸上储油罐的油轮填满。全球再平衡进程已经放缓,“我们不需要额外的石油”。
巴克莱:巴克莱将2020年WTI原油价格预测上调2美元至39美元/桶;将2020年布伦特原油价格预期上调2美元至43美元/桶;预计2021年WTI原油价格为50美元/桶,布伦特原油价格为53美元/桶。对明年的油价仍持乐观态度,因为其需求前景的潜在下行空间有限。