油价站上40美元 但沙特不会满足

原油市场行情 (24) 2020-07-24 15:06:56

  过去一周以来,原油仍在40-43美元/桶的区间内交易,美国、澳洲等新冠病毒病例激增,限制了油价的涨势。沙特油长日前表示,尽管OPEC本身没有价格目标,但当前的价格对行业而言不可持续,这将导致长期的供应存在“危险”。

  Oilprice作者YousefAlshammari近日撰文分析称,尽管OPEC+称水平和市场状况正在改善,但OPEC+面临的挑战不仅仅是油价,最重要的因素在于原油库存的持续下降——当前库存仍接近历史高位。

  正如沙特油长所强调的那样,将库存水平恢复到危机前,是OPEC的主要目标,Alshammari预计,OPEC将在2021年中期达到该目标。沙特石油部长还表示,即使需求好于2021年和2022年的预期,也不应更改该协议;即便该协议在2022年结束,也应制定一项等效协议,以确保原油市场保持平衡。

  下一次JMMC会议将在8月18日举行,预计将审查7月份的生产数据、达标率,同时核实未达标的国家的补偿计划。

  Alshammari表示,近期油价以下受到三大因素的支撑。

  EIA数据为看涨油价提供依据

  市场主要受到商业原油库存持续减少的支撑,原油库存较此前一周下降750万桶,至5.317亿桶。汽油库存较此前一周减少了310万桶,反映了需求水平的显著上升。伴随着库存减少,原油进口下降183万桶/日,目前为557万桶/日,这可能是库存减少的部分原因。库存下降的另一个原因是,当前市场需求超过供应。

  预计商业库存将继续下降,尤其是在7月和8月,因为历史数据显示,这几个月是驾驶高峰期。美国石油产量连续第三周保持在1100万桶/日。石油钻机数量继续下降,可能已经达到最低水平,约为180台。

  需求数字继续被上调

  与IEA和EIA相似,OPEC将2020年需求预测提高至9072万桶/日,比之前的预测增加了13万桶/日,比CMarkits的预测高出37.5万桶/日。其中,2020年第三季度和第四季度的预期平均需求分别为9222万桶/日和9622万桶日。这比CMarkits的预测分别高出11万桶/日和189万桶/日。

  此外,预计到2020年,非OPEC供应量将达到6176万桶/日,比去年下降326万桶/日,比CMarkits的预测高出99万桶/日。产量下降的大部分将来自美国和俄罗斯,分别由于被迫停产,以及参与OPEC+减产。此外,尽管许多国家落后于其目标,包括安哥拉、刚果、赤道几内亚、加蓬、伊拉克和尼日利亚,OPEC十国在6月的总遵守率达到103.64%。据报道,在沙特阿拉伯、阿联酋和科威特自愿减产的支持下,OPEC+的总遵守率为107%。

  OPEC+的增产将被更深的减产所抵消

  OPEC+ JMMC建议过渡到减产协议的第二阶段,该协议将从8月起将减产200万桶/天。然而,上周该决定对市场的影响不大,原因有三:(i)预计第三季度和第四季度需求仍将高于供应,(ii)减产遵守率较低国家的更大规模减产,在第三季度将至少达到80万桶/天,并且(iii)产量增加不会导致出口增加。尼日利亚能源部长已经确认,该国将致力于在7月底之前达到100%的遵守率,包括更广泛的补偿性减产,并将一直持续到第三季度末。

  预计8月份的产量数据将包括768万桶/天的减产,加上先前未遵守国家的至少40万桶/日的补偿性减产,导致有效减产至少810万桶/日。还有一些国家尚未在7月底之前提交其补偿计划。沙特阿拉伯和俄罗斯将同样地将其产量提高约50万桶/日,这将随着两国重新开放经济,令国民的汽油和柴油消费量增加。沙特和俄罗斯能源部长都证实了这一点。沙特阿拉伯和俄罗斯的第三季度需求量预计分别为369万桶/天和440万桶/天。

  CMarkits的最新预测显示,如果需求继续平稳回升,7月布伦特原油均价为43美元,到12月可能升至50美元。摩根士丹利还将第三季度布伦特原油价格预期上调了5美元,至40美元。

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