全球油价狂跌的赢家和输家

原油市场行情 (27) 2020-04-21 13:35:11

  Oilprice作者Tsvetana Paraskova日前撰文表示,尽管OPEC +达成了历史性的减产协议,但是由于许多国家的社区禁令和旅行限制,全球石油需求持续走低,全球现存的石油储存能力正在逐渐减少。

  OPEC +承诺从5月开始从市场上减少970万桶。但是,据许多分析师称,石油存储能力可能最早在5月中旬就已存满。

  石油经济学和能源政策专家Michael Lynch在《福布斯》中的一篇文章中写道,在这种前所未有的全球石油供过于求的情况下,石油行业的某些部门以及某些产油国及其国家石油公司(NOC)的表现将比其他国家好。

  在市场极端情况下,争相购买目前没人要的原油和炼油产品,会产生大赢家和大输家。

  谁是输家?

  在本国没有足够炼油能力且与石油进口国没有牢固的长期石油供应合同的OPEC生产国将遭受最大的损失。这些国家包括安哥拉、尼日利亚和伊拉克。

  欧佩克第二大石油生产国伊拉克将出售其生产的大部分原油。可以肯定的是,沙特阿拉伯也会这样做。但是,近年来,欧佩克的最大生产国和全球最大的石油出口国与世界最大的石油进口国中国达成了一些重大的下游交易,从而确保了市场对其原油的长期需求。

  根据Lynch对欧佩克每个成员的炼油能力及其5月和6月目标产量的估计,如果欧佩克成员均遵守配额,其国内炼油总产量将是其成员的一半。考虑到此类交易从未在每个国家实现100%的合规性,因此OPEC成员的生产能力可能是其炼油厂总产能的两倍以上。

  与进口商有长期石油供应合同的国家要比那些更加依赖现货原油销售的国家好。Lynch表示:全球现货原油市场的数据是不完整的。

  但是,现货销售份额较高的产油国可能会比其他国家更难受到存储能力紧缩的影响,因为在巨大的供过于求的炼油厂中,炼油商甚至试图摆脱长期合同中的某些条款,更不用说抢购现货了。

  在公司中,那些至少具有下游产能的综合公司将拥有炼油厂来运送原油。但是,由于世界各地对汽油,柴油和喷气燃料的需求正在直线下降,因此下游经济形势目前非常糟糕。成品油分销商将遭受最多的损失,原因是人们不开车,世界上许多国家(包括印度和最大的石油消费国美国)都处于国家级别的封锁状态。

  谁是赢家?

  在当前市场形势下,最大的赢家是陆上和海上原油存储的所有者。在过去的一个月里,由于需求急剧下降,供应不断增加,原油储藏容量一直是能源市场上最抢手的“商品”。

  在离岸市场,交易员争先恐后地预定浮动存储,而超级油轮的租船费也在飞涨。储存成本在飞涨,因此,当贸易商预计需求从大流行的暴跌中恢复过来时,租用油轮在海上储存石油以备将来之用的成本也在飙升。

  国际能源机构(IEA)本周表示,尽管欧佩克+和20国集团采取了减产行动,但石油行业可能在未来几周内测试其存储能力的极限。

  该机构在四月份备受关注的《石油市场报告》中说:“石油行业从来没有去测试过原油的物流能力。”

  在美国,存储容量可能会在5月中旬填满。在油价如此之低的情况下,美国页岩油被强制减产,无论是否与OPEC +达成协议。康菲石油公司(ConocoPhillips)本周表示,将自愿削减加拿大和美国的20万桶/天的产量,直到市场状况改善为止,其他国家可能很快就会跟进。

  在下个月OPEC +削减的供过于求的情况下,在石油行业最不寻常的时期,原油存储企业将成为最大的赢家。

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