原油行情直播:国际原油期货收跌 库容空间决定油价

原油价格走势 (36) 2020-04-08 10:14:57

  WTI 5月原油期货收跌2.45美元,报23.63美元/桶;布伦特6月原油期货收跌1.18美元,报31.87美元/桶;上期所原油期货主力合约SC2006收涨5.01%,报297.7元/桶。

  OPEC+会议在即 关注油价变动引起的通胀预期变化

  宏观面概述:昨日并无十分重要的经济数据公布,不过在此前投资者对欧美主要国家新增新冠肺炎病例的减缓的信心逐渐增强,市场风险风险情绪也出现一定回暖。这使得美元以及黄金价格于昨日出现回落,美股则是在此前的大幅反弹后暂时陷入震荡格局。

  美债收益率则是小幅回升。不过眼下而言最为重要的事件则是需要关注于4月9日进行的OPEC+ 会议,而此前俄罗斯已经表示将会参加此次会议。而倘若会议上果真能够达成减产协议,则或将使得原油价格维持此前的反弹格局,而在原油反弹通胀预期回升的情况下,黄金价格同样将会因此而受益。

  走势分析:库容空间决定油价

  减产前景依然充满不确定性,OECD国家特别是美国、加拿大等国家的石油公司反对参与减产,但G20成员国有可能将已经发生的被动减产包装成主动减产,我们认为OPEC++减产1000万桶/日远不能平衡需求损失量,主要目的是减缓石油累库速度,时间换空间,另外如果沙特等国家减产,取消之前的出口,能够释放出油轮运力,降低运费同时贸易商也有更多浮仓囤油的套利空间(全球浮仓囤油能力在4亿桶,目前已经囤了1亿桶),目前原油既不是供需定价也不是成本定价,而是库容空间定价,管道油比船货油承受着更多压力,俄罗斯、美国、加拿大等国家的内陆管道油将会是主要受害者,本周预计今天晚上将要发布的EIA原油库存数据尤其是库欣库存数据将会大幅增加,考虑到罐容问题,我们认为近期WTI将会显著弱于布油。

  此外,近期原油期货大幅反弹的同时,实货原油贴水继续下跌,造成期现之间背离,我们认为这一现象不能够持续,因此即便是油价反弹,疲弱的现货市场将会限制期货价格反弹,虽然原油现货参考期货定价,但现货才是期货的压舱石,期货价格不能持续脱离原油基本面。

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