需求下调令原油曲线彻底颠覆

原油市场行情 (26) 2020-02-19 10:01:52

  全球公共卫生事件已经主宰了市场逾1个月时间,原油市场成为重灾区,欧佩克为了寻找救市方法陷入唇枪舌战、美国实力较小的生产商正为筹钱偿债焦头烂额。本周,股市贪婪情绪回归,然而,油价依然不见起色,高盛本周将油价下调10美元之多,更是令人惊讶。

  事件梳理

  高盛对油市态度的转变,折射的也是整个市场的变化情况:越来越悲观!

  1月22日,高盛最先发布报告称,若以2003年SARS疫情视作参考,新型冠状病毒可能导致2020年全球需求下降26万桶,这可能导致油价下跌3美元/桶;

  2月4日,高盛表示,预计2020年全球原油需求将减少50万桶/日,现货价格的波动性将持续上升,预计疫情将对2020年全球GDP产生0.44%的负面影响;

  2月6日,高盛全球商品研究主管Jeff Currie表示,原油需求遭受2008年以来最严重冲击,估计亚洲的需求每天下降200至300万桶,预计2020年全年布伦特原油平均价格为每桶63美元;

  2月14日,高盛将第一季度的油价目标下调了10美元,至53美元/桶,今年各季度布油目标价格分别为53美元,57美元、60美元和65美元/桶。

  高盛商品策略师Damien Courvalin指出,油市的基本面不确定性异常高,“需求损失的规模和持续时间仍然未知,潜在的欧佩克+深化减产的时机和规模也非常不确定。”

  那么,现在的原油市场情况究竟是怎样的?

  精选分析

  当前油价处境:需求全面下调,原油曲线彻底颠覆!

  上周,三大机构同时削减石油需求评估:

  IEA:将2020年石油需求预测增长下调36.5万桶/日至82.5桶/日,为2011年以来新低,其中第一季度的石油需求预计将创下逾十年来的第一次下跌。IEA表示,石油市场在2020年上半年表现为供应过剩至少60万桶/日。

  欧佩克:将2020年全球原油需求增速预期下调23万桶/日至99万桶/日。

  EIA:将2020年全球原油需求增速预期下调31万桶/日至103万桶/日。

  对冲基金也依然对油价持悲观态度:

  上周五公布的CFTC数据显示,截止上周二,WTI净多仓下跌7%至122222手,其中多头仓位下跌3.9%。

  更令人担心的是,原油远期曲线形态发生了根本性的变化——从极度贴水转换到升水,这是一种供应过剩信号。市场认为不仅是新冠疫情会造成持续冲击,交易员还担心利比亚近期的产量中断会重新回归。见此信号后,交易商通常会选择暂时囤油,以待价格回升。

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