原油需求冲击有增无减

原油市场行情 (19) 2020-02-06 11:30:38

  公共卫生事件正在造成严重的需求冲击,可能会进一步压低价格,大型基金管理公司也加入了这场恐慌。基金经理和对冲基金上周大量抛售原油和各种成品油,因为中国需求前景令市场担忧。中国是全球最大的原油进口国。

  根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的《交易员承诺》(COT)报告,截至1月28日的一周,对冲基金和其他基金经理卖出了6份最重要的石油期货和期权合约,相当于1.47亿桶。失宠的合约包括布伦特原油(2,700万桶)、纽约商品交易所和洲际交易所WTI原油(5,600万桶)、美国汽油(2,800万桶)、美国柴油(1,600万桶)和欧洲汽油(2,000万桶)。这是自2018年7月以来基金规模最大的单周销售,也是过去8年里规模最大的销售之一。

  考虑到即便是在目前的熊市中,基金经理们基本上仍保持乐观,这相当令人担忧。公平地说,基金自1月7日以来一直在抛售石油。不过,它最初规模很小,主要反映出在去年大部分时间里大量建立看涨头寸之后的获利回吐。不过,随着基金在过去三周共售出2.36亿桶原油和产品,而前三个月的购买量为5.33亿桶,这波抛售潮现在已经加速。

  在最近一轮抛售潮之后,对冲基金在原油和产品上的持仓比例降至4:1,看涨的多头仓位超过看跌的空头仓位。这低于5:1的长期平均水平,也低于年初7:1的多空比。

  亚洲的石油需求每天减少约300万桶,约占总消费量的20%。这是自2009年结束的全球金融危机以来,市场遭遇的最大需求冲击。这也是自近20年前的911恐怖袭击以来,股市遭受的最突然的冲击。

  加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)大宗商品策略全球主管赫莉玛·克罗夫特(Helima Croft)表示,欧佩克可能会再减产100万桶/天,否则油价可能进一步暴跌。考虑到该集团已在12月同意进一步减产,要让成员们同意如此大幅度的减产将是一个艰难的决定。

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