国际地缘政治紧张,油价没有大幅反弹。这背后的五个原因是什么?

原油期货行情 (28) 2020-01-10 09:31:50

  尽管中东局势紧张,但油价为何没有反弹?市场分析师大卫•谢泼德(David Sheppard)列举了五大原因。

  1.美伊危机有望逐步缓解

  未来几天,石油价格走势将在很大程度上取决于美国的反应。许多交易员认为,伊朗导弹袭击后,美国决定不立即反击,这表明美国不想将局势升级为全面冲突。

  一位资深大宗商品交易员预测,未来一段时间内,局势将“相对平静”,因为伊朗军队似乎挑起了局势,并作出了足够有力的反应,以实现所谓的目标,而不会立即引发美国的军事反应。为遇险将军向美国报仇的声明。交易员说,如果一个美国人被公开杀害,那才是真正重要的。

  交易员警告说,如果局势真的升级或石油供应受到影响,油价仍可能升至每桶70美元以上。

  2.油轮集团持观望态度

  尽管伊朗的攻击目标并非石油基础设施,但能源市场并非毫发无损。

  沙沙特阿拉伯是世界上最大的原油出口国,也是美国的重要盟友,已经暂停了通过霍尔木兹海峡的石油运输。

  沙特阿拉伯国家航运公司(Bahri)通过该海峡运输原油,该海峡也是伊拉克、科威特、阿联酋和伊朗的原油运输通道。

  2019年,波斯湾的油轮成为袭击目标,伊朗涉嫌实施这些袭击,以回应美国对该国石油出口的新制裁。美国还指责伊朗9月份对沙特石油设施发动袭击,导致该国石油产量短暂下降。

  航运经纪公司表示,其他油轮运营商也在采取防范措施,比如只在白天通过海峡。

  不过,全球最大的油轮运营商Frontline表示,尽管该公司密切关注这一情况,但该地区的贸易并未暂停。

  吉布森船舶经纪公司研究总监理查德·马修斯说:“我想很多人都在关注是否有针对油轮的袭击或直接参与。除了明显的高风险外,大多数人都在旁观。”

  3.欧佩克及其盟友可以增加石油供应

  石油市场对中东紧张局势加剧的谨慎反应,部分原因是目前任何供应紧张的局面都主要是人为造成的。

  过去三年的大部分时间里,欧佩克及其盟友俄罗斯一直在削减原油产量,以抵消美国页岩油产量激增的影响。

  如果油价上涨过高,预计特朗普将向包括沙特阿拉伯和阿联酋在内的欧佩克内部盟友施压,要求它们增加产量,以帮助稳定市场。在星期二的导弹袭击之前,特朗普说他已经和沙特国防部副部长Khalid bin Salman讨论过油价问题。

  能源咨询公司FGE中东公司董事总经理伊曼•纳斯里(Iman Nasseri)表示:“沙特甚至可以通过单方面增加供应来稳定市场。但在伊朗和美国之间的军事局势首次平静下来之前,这可能不需要做。这一仓促行动。”

  特朗普周三放弃了与伊朗的军事对抗。他说,在袭击了伊拉克的两个基地后,伊朗似乎平静下来。

  然而,霍尔木兹海峡的严重破坏可能威胁到这个海湾国家向市场输送更多石油的能力,甚至沙特阿拉伯的增产也于事无补。

  4.油价已经很高了

  交易一些交易员表示,油价反应有限,只是因为油价在2019年第四季度大幅上涨。随着对全球经济增长放缓和国际贸易关系紧张局势的担忧消退,油价上涨约10美元/桶。

  对冲基金对看涨的油价下了很大的赌注。这表明,如果没有供应中断的迹象,对冲基金可能不愿相信其投资组合的风险正在上升。

  SEB首席大宗商品分析师JarBjarne Schieldrop表示,由于最近中东局势紧张,石油供应并未减少,这也是油价如此迅速下跌的原因。

  5.油价上涨刺激供应增加

  在每一个石油贸易商的心目中,都有这样一个简单的计算。随着美国页岩油行业的崛起,这种计算可以说变得更加合适。

  尽管预计2020年页岩油的快速增长将放缓,但由于企业看重的是资金,而不是促进钻探,油价上涨可能会促使页岩油行业迅速做出反应,增加产量,这可能会抑制石油交易业务的积极性。

  石油经纪公司PVM的Stephen Brennock说:“对供过于求的担忧将继续困扰交易员。”。

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