2020年国际原油价格走势难以预料

国际原油价格 (23) 2020-01-02 08:47:10

  在地缘政治紧张局势和主要产油国减产协议延长的共同影响下,2019年国际原油价格大幅上涨。展望新的一年,国际原油市场预计将处于多空拉锯战状态。供需双方都存在不确定性,油价走势难以预料。

  欧佩克2019年初,随着欧佩克和非欧佩克主要产油国实施新一轮减产,国际油价大幅反弹。二季度以来,在国际贸易紧张局势加剧和世界经济出现放缓迹象的影响下,国际油价在国际油价大幅下跌后,一直保持窄幅波动。9月中旬,沙特阿拉伯的主要石油设施遭到袭击,国际油价在上涨后短暂下跌。年底,欧佩克和非欧佩克主要产油国宣布将加大减产力度,国际油价大幅上涨。

  2019年12月31日,纽约商品交易所和伦敦布伦特原油期货主力合约收盘价分别较2018年底上涨约34.5%和22.7%左右。

  2020年,国际油价仍将受到多重因素的影响。供应方面,欧佩克和非欧佩克主要产油国最近宣布了最新的减产计划,但效果仍有待观察。

  欧佩克和非欧佩克主要产油国2019年12月初宣布,2020年第一季度,原油减产将从每天120万桶增加到每天170万桶。沙特阿拉伯和其他国家将继续自愿实施额外减产。

  市市场多位分析人士认为,增产减产对油价的积极影响有限。瑞银集团(UBS)(12.58,0.00,0.00%)全球财富管理公司(Group Global Wealth Management)发布报告称,此次减产的全面实施取决于伊拉克和尼日利亚以及此前未能实施减产协议的其他产油国。支持率仍有疑问。

  奥地利JBC能源公司认为,额外的减产不能解释为市场均衡的有效变化,因为这更多的是为了改善减产协议的执行情况。此外,沙特阿拉伯还试图与其他国家分担减产过剩的负担。

  值得注意的是,2020年3月减产协议到期后,欧佩克和非欧佩克主要产油国尚未决定采取什么行动,这给2020年全球原油供应带来了不确定因素。

  与此同时,美国等产油国也在增产。美国能源情报署表示,美国已成为全球最大的石油生产国,预计2020年原油日产量将达到1320万桶,比2019年增加90万桶。国际能源署(iea)最近发布报告称,美国有望在2020年底或2021年初成为一个持续的石油净出口国。

  RBA美林分析师认为,除欧佩克外,全球原油产量(不包括页岩油)增长将达到10年来的最高水平,预计2020年上半年将出现石油供应过剩。

  需求方面,自2019年底以来,国际贸易紧张局势出现缓解迹象。预计2020年世界经济将复苏,世界原油需求将小幅增长。

  国际货币基金组织此前预测,2020年全球经济增长率有望从2019年的3%提高到3.4%。数据显示,中德等主要经济体制造业指数近期已触底或反弹,美国经济保持适度扩张,这有助于为国际原油价格从需求端向上运行提供动力。

  国际能源署估计,2020年全球原油日需求量将比2019年增加120万桶,2019年将增加100多万桶。

  同时,在世界经济前景预期改善的影响下,金融市场风险偏好增强,美元出现疲软迹象,可能对以美元计价的国际油价形成上行压力。

  美国券商和投资银行Stiefer Nicholas认为,近年来,美元名义贸易加权汇率一直是影响油价的主导因素,与国际油价呈高度负相关。该公司预计,到2020年第四季度,美元名义贸易加权汇率指数将下降约10%。

  然而,美国选举、英国的“BrxIT”和贸易摩擦仍使2020世界经济增长前景不明朗。

  此外,地缘政治风险对国际油价的影响也不容忽视。Steiffel Nicholas执行董事兼机构证券策略主管Barry Bennister表示,中东局势可能会变得紧张。瑞银资产管理公司(UBS Asset Management)最近发布报告称,如果沙特阿拉伯和伊朗之间的紧张局势升级,海湾石油设施可能受损。

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