油价反映看涨因素多 风险平衡在逐渐偏移

国际原油价格 (14) 2019-12-05 13:20:33

  对冲基金上周回购了大量原油和石油,此前一周暂停了获利回吐,围绕全球经济的乐观情绪升温,市场预计沙特阿拉伯将进一步减产。

  在截至11月26日的一周内,对冲基金和其他基金经理购买了相当于1.44亿桶石油期货和期权合约,这是两年多来最大的一次每周买入量。

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  ICEFuturesEurope和商品期货交易委员会(CFTC)在过去7周中的6周增加了对石油合约的持有量,总计2.91亿桶。

  上周的采购主要集中在原油上,购买了6,700万桶NYMEX和ICE美国原油,以及3,800万桶布伦特原油.

  该基金的原油购买量达到了自欧佩克在2016年12月减产以来的最高水平。然而,最近一周的特点是全面采购原油,其中包括美国汽油(1400万桶)、美国柴油(700万桶)和欧洲柴油(1700万桶)。

  作为看涨情绪上升的迹象,成立于9月底和10月初的西德克萨斯中质(WTI)(NYMEX)的大部分空头头寸已被关闭。

  西德州原油空位已缩减至4000万桶,与9月17日相同,低于10月22日1.26亿桶的峰值.

  对全球经济的乐观情绪日益高涨,以及美国原油产量增长放缓,推动了该基金的买入。

  基金经理也可能买入,因为他们预计沙特阿拉伯及其欧佩克盟友本周将举行会议,同意延长或深化减产。

  最近的数据表明,全球经济可能在第三季度末几乎没有避免衰退,商业活动在今年最后三个月显示出企稳或略有改善的迹象。

  美国、德国和日本的工业生产数据显示,经济下滑在8月和9月已经见底。

  与此同时,美国石油产量仍在攀升,9月份达到每天1250万桶的创纪录水平,但随着过去12个月油价下跌,增长放缓。

  对冲基金将原油和石油的整体多头头寸从10月初的4.37亿桶增加到7.28亿桶,这得益于产量的持续收紧和消费者增长前景的增强。

  但鉴于油价已经反映出如此多的看涨因素,风险平衡正在发生变化,至少从立场的角度来看是这样。

  基金经理持有的石油期货和期权的多空比率接近5%,自10月中旬以来几乎翻了一番,为5月底以来的最高水平。

  目前,风险平衡接近中性。但与10月中旬的上升趋势相比,这一趋势发生了重大变化。

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