明年石油需求将出现改善但油价依然受抑制

原油市场行情 (33) 2019-11-20 11:33:18

  随着市场参与者对全球经济前景日益乐观,明年石油需求可能会有所改善。摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家认为,随着贸易形势放缓和货币政策放松,全球经济增长将从2020年第一季度起得到提振。

  美银美林(Bank Of America Merrill Lynch)分析师表示,随着制造业PMI指数企稳,到2020年,随着宏观经济周期的扩大,石油市场需求将有所改善。

  目前,市场普遍预计,11月份美国Markit制造业PMI指数将略有回升,预计将达到51.5,高于此前的51.3。IHSMarkit首席经济学家威廉姆森(Williamson)表示,美国制造业出现复苏的内在迹象,生产指标连续三个月上升,表明疲弱部分在7月份触底。

  此外,国际海事组织(IMO)2020年法规推动的燃料需求的深刻转变,给油价带来了额外的净收益。资本纪律导致美国石油供应在未来几个季度温和增长,也将推高油价。

  然而,该投行对油价的预期并不乐观。美银美林(Bank Of America Merrill Lynch)预计,到2020年,WTI原油的平均价格将达到每桶54美元,而布伦特(Brent)原油的价格为每桶60美元,比2019年的预测低2美元和5美元。

  美银美林(Bank Of America Merrill Lynch)认为,油价仍存在一些下行风险,该投行预计,自2010年以来,非欧佩克和非美国石油供应将首次每日增加逾800000桶。除了石油供应不断增加之外,贸易形势的不确定性还会给油价带来下行风险。

  明年油价是否会上涨,将取决于欧佩克是否会在下月的会议上进一步决定深化减产。上周的欧佩克月度报告暗示,如果欧佩克继续保持目前的产量,2020年上半年全球石油供应将比需求高出645000桶。即使明年需求周期性改善,也很难填补缺口,因为石油市场的供需失衡并没有真正改变。

  到目前为止,许多欧佩克国家对深化减产并不感兴趣,但供需失衡很可能促使一些欧佩克成员国在下个月的会议上考虑进一步减产。鉴于最近围绕原油供需问题的辩论,明年的石油前景预计将是有趣的。

  此外,值得注意的是,石油需求的低增长可能会成为未来的常态。根据国际能源机构(国际能源署)周三在巴黎总部发布的"2019年世界能源展望"(World Energy Outlook 2019)报告,到2040年,全球能源需求将以每年1%的速度增长,远低于2018年2.3%的增长率。由于更节能的汽车和电动汽车的普及,全球原油需求将在20世纪30年代达到峰值。

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