原油暴涨暴跌波及化工产业 2018年苯乙烯价差每吨超6000元!苯乙烯期货合约周三挂牌

原油期货行情 (38) 2019-09-23 10:18:56

  前一天原油价格飙升14.7%,第二天原油价格暴跌5.7%。原油市场开启了飙升和暴跌的模式【国际原油期货行情】。下游化学工业的情况如何?9月20日,苯乙烯期货合约及相关规则正式公布。作为原油下游重要的化工品种,苯乙烯市场无疑面临着巨大的波动风险。

  中国不仅是世界上最大的苯乙烯生产国,也是世界上最大的苯乙烯消费国。随着上游价格的剧烈波动,国内苯乙烯产业链形势更加严峻,生产企业利润下降,产业链利润空间缩小,与9月25日中国衍生产品市场第70种苯乙烯上市相吻合。"证券时报"就此采访了相关的苯乙烯生产和交易企业,了解其具体情况。

  化学工业波动的风险越来越大,苯乙烯的平均振幅超过50%

  中国不仅是世界上最大的苯乙烯生产国,也是世界上最大的苯乙烯消费国。2018年,中国有45家苯乙烯生产企业,年产量926万吨,产量768万吨,约占世界的25%。

  原油价格的波动将导致下游苯乙烯价格的变化。江苏利什德化学工业总经理朱顺林表示,近年来苯乙烯价格的波动非常明显。从2015年到2018年,苯乙烯的市场价格波动分别为68.4%、55.7%、48.8%和66.7%。以2017年和2018年为例,2017年苯乙烯的高低价差接近4000元/吨,2018年的差价超过6000元/吨。

  朱顺林承认,原油波动对苯乙烯行业的影响是巨大的,最典型的是在2008年和2014年。原油价格从147美元暴跌至2008年的逾30美元,导致许多化工公司停产。2014年,原油价格暴跌,苯乙烯价格下跌一半,行业发生了巨大变化。

  除了上游原油价格外,作为化学工业中游地区化学工业的一部分,苯乙烯价格也有许多影响因素,不仅上游原油、乙烯、纯苯等品种受到供应方的影响,下游EPS、PS和ABS产品需求也会对苯乙烯价格产生影响。

  特别是2019年以后,国内苯乙烯迎来了一波扩能浪潮,新增建设500000多吨,特别是浙石化120万吨,恒力石化720000吨,计划2019年投产270万吨,国内供大于求。

  4、5年来,国内苯乙烯产能增长缓慢,需求增长平稳良好,行业整体处于紧张的平衡周期,生产企业获得了高额利润。"元大能源化工主管金佳表示,但近三年来,苯乙烯年产量增长21%,苯乙烯产业链的现状越来越严重,供方增量大,生产企业利润下降,产业链利润空间共享。

  浙江招商期货分析师王文林表示,从上游原料看,原油价格剧烈波动,苯乙烯成本端风险波动明显,而国内包括苯乙烯在内的化学工业投入更多,供应压力较大,下游需求放缓趋势明显,导致整个化工行业利润下降,生产企业和贸易企业锁定价格以规避风险或优化工业利润的需求将大幅度增加。

  化工价格风险管理创新求变

  苯乙烯市场存在巨大的波动空间,现货交易主要是合约交易,一旦交易双方签订合同,市场飙升暴跌,部分商会因违约事件遭受严重损失,迫切需要有效的风险规避管理工具来优化市场运作。

  朱顺林说,国内苯乙烯现货主流定价方法是以Anxunsi报价为参考,以月结为主,以人民币报价为主。前几年,合同定价将参照江苏地区价格和CFR中国主要港口价格。数据显示,江苏、浙江和上海等东部地区约占全国总生产能力的45%,成为中国最大的苯乙烯生产能力,2018年该地区产量超过300万吨,占全国总产量的40%以上。

  报价收集法,主要是通过电话咨询、市场验证等手段来确定每日报价,然后通过平均计算得出一个月的平均价格。"安迅思业务经理上海赛科石油化工表示。据了解,目前国内苯乙烯行业的销售模式基本上是月报价,这与现货铁矿石市场的普氏价格有点类似。顾苏闽的价格也是通过电话咨询、市场核实等方式来确定每日报价的。

  同时,近年来,国内苯乙烯等化工产品市场已拥有华西村电子磁盘、纸品等价格操作系统,国内许多民营企业纷纷尝试多元化销售方式,通过电子交易、现货市场预售等手段满足客户的多层次需求。包括山东华兴、裕黄化工等企业的电子商务平台已投入商业运营,通过电子商务平台销售产品,甚至在电子商务平台上通过投标方式,根据市场供求情况自动调整价格。

  受访者指出,与美国等成熟市场相比,中国与美国的六、七家产能五六百万吨的制造商不同,韩国和日本的生产能力基本为三百万吨,即三五家,而中国则有四十家左右的生产商,在七百万到九百万吨之间。此外,苯乙烯等化工行业的贸易商更多。

  大量的市场参与者也为多层次的价格操作提供了丰富的土壤。借鉴其他大宗商品行业的成功经验,苯乙烯显然也需要有足够大的容量和高信用的期货市场来为企业提供服务。"随着乙二醇上市,苯乙烯期货也将有更好的客户群,一般涉及乙二醇交易的企业也做了苯乙烯。"朱顺林说。

  在衍生品市场发展的背后,是自市场化改革以来,实体企业对管理价格波动风险的需求不断增加。2008年9月,苯乙烯价格约为11000元/吨,随后在一个月内继续下跌,最低降至4800元/吨。当时,管理风险的方法不多,对风险预防和控制的认识也很有限。我们只能出售货物,商品的价格越低,价格就越低。"南通化工轻工公司副总经理周军承认。

  经过市场化的起起落落后,实体企业逐渐认识到,市场风险的管理不仅要改进经营,还要借助衍生工具。以化工行业为例,南通化工轻工一直涉足甲醇和乙二醇期货交易,这是乙二醇期货交割银行,在期货与现货的结合上更为深入。上海赛科、宜宾天元、宁夏英立特等生产加工企业也长期参与LLDPE、PVC等化学期货交易,部分企业产品也成为交易所指定的交割品牌,在现货市场发挥了积极作用。

  以苯乙烯期货为新起点,衍生品市场将越来越广泛地服务于实体经济。"苯乙烯期货的上市不仅有利于上游企业的稳定生产,也使下游企业拥有了良好的风险管理工具,保障了企业的顺利运行。同时,与其他化学期货一样,可以衍生出期权基数差等定价产品,丰富企业的销售和采购手段,最终达到为实体经济服务的目的。

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