WTI原油价格涨了美国却高兴不起来

原油市场行情 (35) 2019-08-20 14:48:58

  随着越来越多的石油从二叠纪盆地流向墨西哥湾沿岸,美国石油出口今年早些时候飙升至创纪录水平,但最近WTI与布伦特原油之间的价差缩小,可能会抑制美国石油出口的增长。

  近年来,美国的页岩油产量猛增,但由于管道容量有限,WTI的交易价格往往低于布伦特原油。随着出口量的增加,它起到了减压阀的作用,将更多的石油运出美国,并缩小了这两个原油基地之间的价格差距。

  最近,长期以来困扰美国页岩油生产商的二叠纪盆地管道运输问题已经开始得到解决。卡克斯二号管道已经投入运行,每天的输油量将增加到670000桶,这意味着将有更多的石油从二叠纪输往墨西哥湾。第三季度,还有另外两条管道也将投入使用。此外,格拉雅克输油管道的运输能力预计将在第四季度投入使用。管道运输能力正在逐步提高,但现在出口遇到了困难。"(完)

  随着美国原油市场与国际市场的差距逐渐消除,WTI原油与布伦特原油之间的价差正变得越来越小。反过来,两者之间价格差距的缩小将对美国石油出口构成威胁,并限制它们出口的增长。从下图也可以看出,美国石油出口大幅下降。

  美国银行说,为了确保美国沿海原油在出口市场上得到进一步销售,布伦特东休斯敦码头布伦特原油和西德州原油的价格差距必须进一步扩大。换句话说,为了增加出口,美国和墨西哥沿海原油出口的价格可能必须降低。

  WTI和布伦特(Brent)之间的价格差距缩小的一个说法是,二叠纪石油生产商正试图提高原油价格。它们确实有这种动机,美国页岩钻工的健康状况正受到密切关注。

  最近,页岩油气勘探和开发在华尔街并不乐观,对许多行业公司的财务压力也是显而易见的。钻井速度放缓,钻井平台数量减少,支出大幅削减。在页岩钻井面临的诸多问题中,勘探和开采活动面临更突出的运营问题。例如,ConchoResources密集开发23口油井的表现超过了预期,令人怀疑页岩产量是否已达到极限。

  但美国银行(Bank Of America)并不认为这意味着美国页岩油生产率增长的终结。该投行表示,最近勘探和开发的表现以及行业专家的评论,引发了人们对美国页岩盆地生产率增长终结的担忧,但他们认为,服务效率和生产率正在提高。美国银行(Bank Of America)还表示,迄今为止,钻井效率和压裂效率分别提高了14%和11%。

  然而,即便取得了这些成就,钻探活动仍在放缓。美国银行(Bank Of America)表示,随着钻井和完井活动的放缓,页岩盆地的产量增长大幅下降。总体而言,近几个月美国原油产量大致持平。但美国银行(Bank Of America)预计,美国页岩油产量在2019年下半年将增长得更快,有助于恢复美国页岩油供应的上升轨迹。

  另一个值得考虑的问题是,不断升级的贸易形势也可能给美国石油出口带来压力。

  从长远来看,美国页岩油出口将继续增长,数十亿美元将继续流向墨西哥湾。然而,由于出口类别、价格差异、管道运输能力等因素之间存在复杂的动态关系,准确的出口水平将继续波动。

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